Китайское издание Jiemian News изучило предварительную финансовую отчетность предприятий китайской солнечной индустрии, котирующихся на бирже, за первую половину текущего года.
Из 21 компании 16, как ожидается, покажут убытки. Ожидаемый суммарный убыток составит от 13,038 до 16,797 миллиардов юаней (примерно 1,9-2,5 млрд долларов США), что практически совпадает с убытком в 16,681 миллиарда юаней за аналогичный период прошлого года.
При этом тринадцать крупнейших интегрированных компаний, включая LONGi Green Energy, Tongwei Co., Ltd., TCL Zhonghuan и JA Solar Technology, понесут убытки по всем направлениям деятельности, общая сумма которых составит от 16,733 млрд до 19,54 млрд юаней, что примерно соответствует показателю за аналогичный период прошлого года.
Напомню, в первом квартале 2026 года китайская солнечная индустрия показала убыток в размере 10,5 млрд юаней.
Наибольшие убытки ожидают такие гранды, как Tongwei и LONGi.
Tongwei, крупнейший в мире производитель поликремния и фотоэлектрических ячеек, получит наибольшие убытки, ожидая в первом полугодии отрицательный результат в размере от 4,8 до 5,4 миллиардов юаней (примерно 700-800 млн долларов), что примерно соответствует показателю за аналогичный период прошлого года.
Компания заявила, что коэффициент загрузки различных звеньев в цепочке производства фотоэлектрической продукции еще больше снизился, и часть неконкурентоспособных производственных мощностей постепенно выводится из эксплуатации. Однако общий дисбаланс спроса и предложения в отрасли принципиально не улучшился, цены на продукцию по различным направлениям остаются низкими, а операционное давление на предприятия сохраняется значительным.
LONGi ожидает убытки в размере от 3,4 до 3,8 миллиардов юаней, примерно на 32–48% больше в годовом исчислении. Компания винит в этом низкие темпы развития солнечной энергетики в Китае в нынешнем году, что привело к снижению продаж модулей и выручки. Кроме того, говорится об инвестиционных убытках от совместных предприятий и курсовых потерях из-за укрепления юаня, что дополнительно способствовало ухудшению показателей.
Компания Aiko Solar зафиксировала рост объемов продаж и цен на свою продукцию BC («обратный контакт»), а также увеличение валовой прибыли от продаж модулей как в годовом, так и в квартальном исчислении. Однако многочисленные негативные факторы нивелировали преимущества, и компания ожидает убыток в размере от 680 до 790 миллионов юаней в первом полугодии, что почти вдвое превышает аналогичный показатель прошлого года. Впрочем, в текущем году компания ожидает «перелома» и улучшения показателей в результате модернизации производственных линий и отказа от выпуска «устаревавшей» продукции PERC и TOPCon.
Компания Jinko Solar, крупнейший производитель солнечных панелей, ожидает убытков в размере от 177 до 246 миллионов юаней в первом полугодии, что станет первым полугодовым убытком с момента выхода компании на биржу. Компания активно занимается электроэнергетическим бизнесом, строя и эксплуатируя солнечные электростанции, но и такая диверсификация перестала помогать.
А кто в отрасли получил прибыль?
Производитель инверторов Deye Co., Ltd., ожидает, что его чистая прибыль за первое полугодие составит от 2,668 до 2,728 млрд юаней, что на 75,28–79,22% больше, чем годом ранее.
Компания Hoshine Silicon Industry в плюсе благодаря деятельности за пределами солнечной индустрии.
Компания Foster, производящая пленочные инкапсуляторы для фотоэлектрических элементов, получила чистую прибыль в размере 869 миллионов юаней, что на 75,35% больше, чем годом ранее.
Компания Meichang Co., Ltd., производящая алмазную проволоку, получит чистую прибыль в размере от 295 до 315 миллионов юаней, что на 248%-272% больше, чем годом ранее.
В общем, неплохие результаты показали те компании, которые не занимаются выпуском солнечных панелей, ячеек, кремниевых пластин и поликремния, а производят «вспомогательную продукцию» для солнечной индустрии.
Причины убытков в отрасли известны: избыток мощностей, чрезвычайно острая конкуренция, падение цен на продукцию, к чему недавно добавилось сжатие китайского внутреннего рынка солнечной энергетики, а также укрепление юаня, приведшее к валютным убыткам, и корректировка политики возврата экспортных пошлин.
Китайцы давно работают над «упорядочиванием конкуренции», сокращением выпуска продукции и ликвидацией «неэффективных» мощностей.
В ноябре 2024 года Китайская ассоциация фотоэлектрической промышленности (CPIA) опубликовала эталон себестоимости солнечной панели, что было призвано как-то «упорядочить» конкуренцию. Тогда же производители начали договариваться о коллективных действиях по снижению выпуска продукции. В декабре 2024 года представители 33 китайских компаний, представляющих 90% солнечной индустрии, подписали соглашение о сокращении выпуска продукции в целях контроля за ценами и предотвращения убытков.
Всё это, как мы видим, пока не дало результатов. Хотя представители отрасли говорили, что удалось «подавить иррациональную ценовую конкуренцию», цены на продукцию продолжают падать.
Что дальше?
Ведущие компании китайской солнечной индустрии весьма велики, с годовой выручкой на уровне 10 млрд долларов, и могут долго держаться на плаву «в убыточном состоянии».
Тем не менее, бесконечно так продолжаться не может. Следует ожидать очередного раунда переговоров по «ограничению конкуренции» с более сильным нажимом китайских властей. И, конечно, напрашивается консолидация с образованием мега-игроков.