Консалтинговая компания «Bridge to India» вчера опубликовала интересный материал по экономике проектов в возобновляемой энергетике Индии.
На графике показаны цены в солнечной и ветровой (справа) энергетике, установленные по результатам прошедших конкурсных отборов проектов ВИЭ в 2017 году (в индийских рупиях, 1 рупия = 0,9 рубля).
Аналитики компании отмечают, что с мая текущего года, когда была установлена рекордно низкая цена в солнечной энергетике (2,44 рупии за кВт*ч), цены на солнечные модули в стране выросли на 20% — до $0,36 за Ватт. Эти цены несколько ниже, чем на европейском рынке, но существенно выше ожиданий участников рынка. С учетом других факторов, влияющих на капитальные затраты, таких как введенный налог на товары и услуги (Goods and Services Tax – GST) в размере 5%, CAPEX в солнечной энергетике Индии также должен вырасти примерно на 20%, считает «Bridge to India». Другие факторы, которые могут повлиять на экономику генерации, например, стоимость финансирования, в течение года сколько-нибудь существенно не изменились.
При этом, как видно на вышеприведенном графике, установленные по результатам тендеров цены, по которым солнечные парки должны будут продавать электроэнергию, остаются на низком уровне.
Здесь «Bridge to India» видит существенные риски реализации утвержденных проектов. Например, по расчетам компании, доходность (IRR) в 11% (по российским меркам это очень умеренный результат) может быть обеспечена, если солнечные модули упадут в цене за 10 месяцев на 55% — до $0,16 за ватт, что практически невероятно.
То есть, обязательства победителей конкурсных отборов (построить объекты на условиях продажи электроэнергии по указанным ценам) носят спекулятивный характер. В них заложены агрессивные ожидания дальнейшего снижения цен на солнечные модули, которое не обязательно состоится. Поэтому нет уверенности, что все намеченные проекты будут реализованы.
Схожая ситуация отмечается и в ветроэнергетике. Цены киловатт-часа упали на 33%, хотя для этого нет фундаментальных оснований с точки зрения экономики производства оборудования для ветровых электростанций.
Как мы знаем, у Индии грандиозные планы развития возобновляемой энергетики. В то же время неопределенность в части реализации уже отобранных проектов ставит данные планы под угрозу.